Главная
→
Блог
→
Управленка и финучёт
→
Коэффициент текущей ликвидности: что это, формула, анализ и нормы

Коэффициент текущей ликвидности: что это, формула, анализ и нормы

Страхование бизнеса — инструмент управления рисками

За первые девять месяцев 2024 года в России обанкротилось 6392 компании — на 26,1% больше, чем за аналогичный период 2023 года. Одна из главных причин — «кризис неплатежей» и неспособность бизнеса покрывать текущие долги.

Часто обанкротившиеся предприятия показывали прибыль на бумаге, но фактически не смогли расплатиться по счетам, что и привело к кассовым разрывам и, в конечном счёте, к банкротству.

Чтобы не пополнить эту статистику, финансовые директора контролируют финансовую устойчивость компании. Один из индикаторов в этом процессе — коэффициент текущей ликвидности.

Об этом показателе написано немало — и в блоге «Финансиста», и в других профильных ресурсах. Но в реалиях 2026 года, когда долговая нагрузка бьёт рекорды, а банки ужесточают требования к заёмщикам, этот показатель стал ещё острее. Поэтому давайте ещё раз поговорим о коэффициент текущей ликвидности в реалиях 2026 года.

Содержание материала:

◉ Что такое коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)
◉ Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности
◉ Как интерпретировать коэффициент: нормативные значения, отраслевая специфика и ограничения
◉ Как коэффициент помогает принимать решения
◉ Как автоматизировать расчёт и интегрировать КТЛ в управление
◉ Три главных мысли

Что такое коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio)

Проще говоря, показатель отвечает на вопрос, хватит ли у компании денег, чтобы продержаться ближайший год, если кредиторы потребуют вернуть долги, а новых поступлений не будет.

Кому и зачем нужен этот показатель

Это важный маркер здоровья бизнеса для нескольких групп пользователей.

Влияние ликвидности на финансовую устойчивость компании и экономику

Проблема поддержания ликвидности актуальна для всей российской экономики. Исследование, проведённое в 2025 году, показало, что даже корпорации нефтегазовой отрасли работают с коэффициентом текущей ликвидности (КТЛ) ниже норматива. Например, у ПАО «Лукойл» в 2024 году он составлял 0,96, а у ПАО «Газпром нефть» — 0,75. Это связано с ростом долговой нагрузки и привлечением краткосрочных кредитов для финансирования операционной и инвестиционной деятельности.

В условиях высоких процентных ставок и замедления расчётов с контрагентами всё больше компаний вынуждены финансировать оборотные средства за счёт долгов. По открытым данным ЦМАКП, в 2025 году бизнес в России финансировал уже 82% оборотных средств за счёт заёмных источников. Это напрямую бьёт по ликвидности и повышает риски для всей экономики.

Как рассчитать коэффициент текущей ликвидности

Расчёт этого показателя основан на данных бухгалтерского баланса. Базовая формула коэффициента текущей ликвидности выглядит просто:

Однако для финансового директора важны детали, скрытые за этими общими понятиями.

Структура текущих активов

Текущие (оборотные) активы
Это ресурсы организации, которые можно обратить в деньги в течение 12 месяцев. Мы отнесли сюда четыре компонента.
1. Денежные средства и эквиваленты (строка 1250).Самые ликвидные активы.
2. Краткосрочные финансовые вложения (строка 1240). Инвестиции, которые можно быстро продать.
3. Краткосрочная дебиторская задолженность (строка 1230). Деньги, которые должны компании её клиенты. Здесь кроется риск: не вся дебиторка одинаково «хороша». Просроченная задолженность может быстро превратиться в безнадёжную.
4. Запасы (строка 1210). Сырьё, материалы, готовая продукция. Это наименее ликвидная часть оборотных активов. Залежавшиеся на складе товары могут так и не превратиться в деньги.
Краткосрочные (текущие) обязательства
Это заём, который организация должна выплатить в течение 12 месяцев. Сюда вошли три компонента.
1. Краткосрочные кредиты и займы (строка 1510).
2. Кредиторская задолженность (строка 1520). Обязательства перед поставщиками, подрядчиками, персоном и бюджетом.
3. Другие краткосрочные обязательства (строка 1550).

Порядок расчёта коэффициента по данным бухгалтерского баланса

Для расчёта по российской форме бухгалтерского баланса (ОКУД 710 001) используют такую формулу.

Отличия от других коэффициентов ликвидности

КФЛ — не единственный инструмент для оценки платёжеспособности. Для детального анализа финансовые директора используют ещё два показателя, которые отличаются степенью «консервативности» оценки. Разберём их в таблице.

Давайте разберём, как использовать три показателя вместе на примере вымышленной производственной компании «СтройПрогресс». Представим, что финансовый директор анализирует отчётность за квартал и видит, на первый взгляд, здоровую картину.

Текущие активы —180 млн ₽. Из них 120 млн — запасы, 40 млн — дебиторка, 20 млн — деньги.
Краткосрочные обязательства —100 млн ₽.

Финдир считает текущую ликвидность

Current Ratio = 180: 100 = 1,8

Показатель в норме (между 1,5 и 2,5). Компания выглядит платёжеспособной. Можно выдохнуть? Как бы ни так: в этот момент звонит поставщик и требует срочно погасить долг в 30 млн ₽ под угрозой остановки отгрузок. Финансовый директор понимает, что денег на счетах (20 млн) не хватает. И копает глубже.
Проводит расчёт коэффициента быстрой ликвидности

Quick Ratio = (180 — 120) / 100 = 0,6

Картина резко меняется. Коэффициент ниже нормы (0,8−1,0). Это сигнал: без продажи запасов компания не может покрыть обязательства. Зависимость от склада слишком высока.
Затем финдир считает коэффициент абсолютной ликвидности

Cash Ratio = 20 :100 = 0,2

Ситуация критическая. Показатель на нижней границе нормы (0,2−0,5). Компания может покрыть «здесь и сейчас» только 20% своих краткосрочных долгов. Денег катастрофически не хватает.

Проблема «СтройПрогресса» не в отсутствии активов, а в структуре. Компания «богата» запасами, но «бедна» деньгами. Высокий коэффициент текущей ликвидности создавал иллюзию благополучия, в то время как бизнес находился в шаге от кассового разрыва.

Финдир решает: вместо того чтобы брать дорогой краткосрочный кредит, нужно инициировать срочную распродажу неликвидных запасов (пусть и с дисконтом) и усилить работу с дебиторами. Это позволило быстро привлечь необходимые 30 млн ₽ и избежать кризиса.

Такой рядовой кейс показывает, что для реальной оценки финансовой устойчивости нельзя полагаться только на один коэффициент. Только анализ трёх показателей в динамике даёт объективную картину и помогает принимать верные управленческие решения.

Как интерпретировать коэффициент: нормативные значения, отраслевая специфика и ограничения

Классические учебники по финансам утверждают, что нормальное значение коэффициента текущей ликвидности — в диапазоне от 1,5 до 2,5. Однако для практикующего финансового директора эта «норма» — только отправная точка. Адекватность показателя зависит от множества факторов, в первую очередь — от отрасли.

Отраслевые нормы: почему для ритейла 1,4 — это хорошо, а для фармацевтики 2,7 — стандарт

Сравнивать ликвидность металлургического комбината и розничной сети — всё равно что сравнивать скорость танкера и гоночного катера. У них разные задачи и структура активов. Анализ данных российских компаний за 2023 год показывает, что медианные значения коэффициента критически различаются по отраслям.

Что означают значения коэффициента

Ниже 1,0

Критическая зона. Компания не в состоянии покрыть краткосрочные обязательства за счёт оборотных активов. Высокий риск кассовых разрывов и банкротства.
1,0 до 1,5

Зона риска. Формально компания платёжеспособна, но любой сбой (задержка платежа от \клиента, падение спроса на продукцию) может привести к кризису. Требуется жёсткий контроль над денежными потоками.
1,5 до 2,5

Зона стабильности (с оговорками). Считается нормой, но, как мы видели в кейсе «СтройПрогресса», может маскировать проблемы в структуре активов. Необходимо анализировать качество запасов и дебиторской задолженности.
Выше 2,5

Зона неэффективности. Слишком высокий коэффициент может говорить о том, что компания неэффективно использует ресурсы. Деньги могут быть заморожены в излишних запасах или неработающей дебиторской задолженности.

Что влияет на коэффициент текущей ликвидности

КТЛ не статичен. Это живой индикатор, который постоянно меняется под влиянием операционных и финансовых решений. Ниже разберём четыер таких фактора влияния.

Управление запасами

Допустим, предприятие закупает сырьё впрок, опасаясь роста цен, или производственный отдел создаёт излишки готовой продукции. Растут запасы (текущие активы), но если закупка была в долг, то одновременно растёт и кредиторская задолженность (краткосрочные обязательства). Если запасы растут быстрее обязательств, коэффициент может формально вырасти, но «качество» ликвидности упадёт.

Рост коэффициента за счёт запасов — тревожный сигнал. Это может говорить о затоваривании склада и заморозке денег в неликвидных активах.
Политика работы с дебиторами

Или другая ситуация. Отдел продаж, стремясь выполнить план, предоставляет клиентам щедрые отсрочки платежа. Дебиторская задолженность (текущие активы) растёт, что приводит к росту коэффициента. На бумаге всё хорошо, но компания кредитует клиентов, отвлекая деньги из собственного оборота. Необходимо анализировать оборачиваемость дебиторской задолженности. Если она растёт, значит, клиенты платят медленнее.
Управление кредиторской задолженностью

Компания договаривается с поставщиками об увеличении отсрочки платежа или привлекает короткие банковские кредиты для пополнения оборотных средств. От этого растут краткосрочные обязательства, что снижает коэффициент.

Снижение коэффициента не всегда плохо. Если компания использует «бесплатные» деньги поставщиков для финансирования деятельности, это может быть эффективной стратегией. Главное — не допустить просрочек и не испортить отношения с партнёрами.
Сезонность бизнеса

Допустим, агропредприятие перед посевной закупает семена и удобрения (растут запасы и обязательства), а после сбора урожая получает выручку (растут деньги и дебиторка). Тогда коэффициент будет колебаться в течение года. Для сезонного бизнеса анализ показателя на одну дату бессмыслен. Необходимо сравнивать значения в аналогичных периодах (например, 1 квартал 2025 с 1 кварталом 2026).

Ошибки и ограничения при анализе коэффициента текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности — полезный, но коварный инструмент. Чтобы избежать неверных выводов, важно помнить об ограничениях.

Ошибка №1. Верить статичной картинке

Бухгалтерский баланс — это форма на конкретную дату. К моменту, когда финдир видит отчёт, ситуация могла измениться. Анализируйте показатель только в динамике за несколько периодов.
Ошибка № 2. Не учитывать «качество» активов

Формула не делает различий между «хорошей» дебиторкой, которую погасят завтра, и безнадёжным займом. То же с запасами: одно дело — ликвидный товар, другое — неликвид, который годами пылится на складе. Проводите «стресс-тест», мысленно вычитая сомнительные активы из расчёта.
Ошибка №3. Игнорировать сроки погашения обязательств

Коэффициент не говорит, когда нужно платить по счетам. У компании может быть показатель 2,0, но если долги нужно погасить завтра, а активы можно реализовать только через месяц, кассовый разрыв неизбежен. Сопоставляйте график погашения обязательств со сроками поступления денежных средств.
Ошибка № 4. Путать ликвидность и прибыльность

Компания может быть прибыльной на бумаге, но неплатёжеспособной в реальности. И наоборот. Прибыль — это бухгалтерская величина, а ликвидность — это деньги. Анализируйте коэффициент в связке с отчётом о движении денежных средств (ОДДС).

Как коэффициент помогает принимать решения

Финансовый директор использует КФЛ в трёх направлениях: для привлечения финансирования, управления оборотным капиталом и прогнозирования рисков. Поговорим про каждый отдельно.

Кредитный анализ: как на вас смотрит банк

Когда компания приходит в банк за кредитом, первое, на что смотрит кредитный аналитик, — это показатели ликвидности. Для банка коэффициент текущей ликвидности показывает ответ на вопрос: «Сможет ли компания обслуживать долг?».

В российской банковской практике минимальным порогом для одобрения кредита часто выступает значение коэффициента 1,0. Если показатель ниже, это стоп-фактор. Однако соответствия норме недостаточно. Банк анализирует всю структуру финансов.

Как управлять оборотным капиталом

Коэффициент текущей ликвидности отражает эффективность управления оборотным капиталом. Каждое изменение в запасах, дебиторской или кредиторской задолженности немедленно сказывается на показателе. Задача финансового директора — найти баланс.

Слишком низкий коэффициент (<1,5) — это риск кассовых разрывов. Компания живёт «впритык», а неверное движение может привести к кризису. В таком случае нужно ужесточать политику работы с дебиторами, оптимизировать запасы и искать более длинное и дешёвое финансирование.

Слишком высокий коэффициент (>2,5) — риск неэффективности. Деньги заморожены в активах и не работают. Чтобы исправить ситуацию, нужно нализировать структуру запасов (возможно, есть неликвид), ускорять оборачиваемость, а также вкладывать свободные средства в развитие или финансовые инструменты.

Интегрируйте коэффициент текущей ликвидности в KPI. Установите целевой коридор для этого показателя и отслеживайте в динамике. Это позволит вовремя замечать негативные тенденции и принимать корректирующие меры.

Финансовое планирование и риски банкротства: как увидеть бурю на горизонте

КТЛ — один из индикаторов в моделях прогнозирования банкротства. Например, показатель используется в классической пятифакторной Z-модели Альтмана, которая с высокой точностью предсказывает вероятность банкротства на горизонте 1−2 лет.

Хотя модель Альтмана была разработана для западного рынка, её принципы актуальны и для России. Падение коэффициента текущей ликвидности ниже критических отметок — это сигнал о растущих рисках. В условиях 2025−2026 годов, когда российские компании направили на обслуживание долгов рекордные 36% своей прибыли, контроль над ликвидностью становится вопросом выживания.

Используйте коэффициент текущей ликвидности как опережающий индикатор в финансовом планировании. Моделируйте сценарии: что будет с ликвидностью, если клиент задержит платёж? Что, если поставщики потребуют предоплату? Это позволит подготовиться к возможным шокам и разработать план антикризисных мер.

Как автоматизировать расчёт и интегрировать КТЛ в управление

Ручной расчёт коэффициента текущей ликвидности в Excel — это прошлый век. Это отнимает время, создаёт риск ошибок и не даёт оперативной картины. Современный финансовый директор использует автоматизацию, чтобы превратить коэффициент из статичного показателя в живой инструмент управления. Рассмотрим три уровня автоматизации.

Три главных мысли

Не верьте «норме» 1,5−2,5. Коэффициент текущей ликвидности — не константа. Для нефтянки 1,05 — уже хорошо, а для ритейла 1,47 — стандарт. Сравнивайте себя только с конкурентами по отрасли и анализируйте показатель в динамике.
Высокий коэффициент — не всегда хорошо. «Здоровый» показатель 1,8 может маскировать пустые счета и затоваренный склад. Копайте глубже: анализируйте структуру активов и считайте коэффициенты быстрой и абсолютной ликвидности.
КФЛ может помочь получить кредит в банке, отразить эффективность управления обороткой и дать ранний сигнал о риске кассового разрыва. Используйте его для принятия решений, а не для галочки