Что такое сash flow: зачем нужны денежные потоки и как рассчитать их по формуле

Главная задача cash flow — следить за финансами бизнеса, чтобы поддерживать операции, заниматься инвестициями и избегать кассовых разрывов.

Часто предприниматели путают прибыль и кэш-флоу. Чтобы разобраться в разнице, рассмотрим простой пример.

Представьте, что организация «ЭкоДом» приняла заказ на установку солнечных панелей за 800 тысяч рублей. Клиент внёс предоплату 300 тысяч, а оставшиеся 500 тысяч обязался выплатить после завершения работ. На данном этапе у «ЭкоДом» ещё нет прибыли, но есть кэш-флоу в размере 300 тысяч, которые компания сразу потратила на покупку оборудования. Таким образом, кэш-флоу уже равен нулю, а прибыли всё ещё нет.

После окончания работ клиент подписал акт приёма-передачи работ, но задержал оплату остатка в полмиллиона. И пусть у «ЭкоДом» по документам появилась прибыль, денег на счету не прибавилось. Прибыль можно посчитать только тогда, когда вся сумма в 800 тысяч фактически зачислится на счёт компании.

Это основной денежный поток, который показывает, сколько денег организация получает и тратит на регулярную работу. Такой вид CF помогает понять, превышает ли доход организации повседневные расходы.

Если показатель отрицательный

Отрицательный операционный CF сигнализирует о проблемах с процессами в организации. Часто это связано с падением продаж, увеличением расходов или плохим управлением бизнесом. Такая ситуация может угрожать финансовой устойчивости.

Инвестиционный CF показывает, как предприятие использует финансы для долгоиграющих вложений, вроде покупки и продажи активов, станков, помещений и другого.

Если показатель отрицательный

Отрицательный инвестиционный кэш-флоу — не всегда плохо. Часто такое происходит, когда организация вкладывает средства в долгосрочное развитие. Однако если инвестиции не приносят отдачи или компания вкладывает больше, чем заложено в бюджет, это может стать проблемой.

Финансовый денежный поток отражает, как предприятие управляет внешним финансированием: получает кредиты, привлекает инвестиции и возвращает долги.

Если показатель отрицательный

Отрицательный финансовый CF — это позитивный знак, если бизнес гасит долги и возвращает деньги акционерам в виде дивидендов. Однако если компания теряет доступ к новому финансированию, а расходы на обслуживание долгов растут, это может привести к кассовому разрыву.

Чистый денежный поток (net cash flow, NCF) — это итог, который суммирует три вышеперечисленных вида потоков. Показатель отражает, сколько денег осталось у бизнеса за определённый отрезок времени.

Если показатель отрицательный

Отрицательный NCF подсвечивает проблемы с ликвидностью, особенно если ситуация повторяется месяц за месяцем. Но в краткосрочной перспективе это может быть приемлемо, если организация регулярно инвестирует в расширение или развитие.

Свободный денежный поток — это финансы, которые остаются у бизнеса после расходов на поддержание и рост бизнеса. Этот показатель важен для инвесторов, поскольку отражает, сколько денег компания может использовать для дивидендов или реинвестирования.


Если показатель отрицательный

Отрицательный свободный CF характерен для стартапов и предприятий во время постоянных инвестиций — это нормальное явление и часто является показателем того, что предприятие вкладывает финансы в будущее. Однако важно контролировать этот процесс, чтобы долгосрочные инвестиции не привели к нехватке ликвидности и финансовым трудностям.

Обычно для учёта CF подходит один из двух методов.

Прямой метод — когда фиксируются все денежные поступления и выплаты организации. В отчёте подробно записываются поступления от клиентов, выплаты поставщикам или плата производственным работникам.

Косвенный метод — когда расчёт начинается с чистой прибыли, а затем корректируется для учёта неоперационных и нефинансовых операций. В частности, амортизации, изменений в оборотном капитале и задолженностях.

В косвенном методе не фиксируются конкретные платежи, а скорее делается акцент на коррекциях, которые влияют на реальные денежные потоки. Метод используется для финансовой отчётности, так как показывает связь между прибылью и фактическими денежными потоками.

Разделите денежные потоки на три категории и зафиксируйте в них операции.

• В операционный CF запишите продажи, оплату поставщикам, зарплаты и налоги.
• В инвестиционный — покупки и продажи активов, оборудования, долгосрочные инвестиции.
• В финансовый — привлечение капитала, выплату дивидендов и займов.

Чтобы данные оставались актуальными, нужно фиксировать поступления и выплаты раз в сутки.

Фиксируйте каждую транзакцию по поступлениям и расходам. В этом помогут специальные программы для управления финансами.

• «1С: Бухгалтерия» — сервис для бухгалтерии и управления финансами в России.
• QuickBooks, Xero — международные программы для учёта денежных средств, которые поддерживают автоматический расчёт Cash Flow.
• Excel или Google Sheets — удобные инструменты для создания кастомных таблиц для учёта денежных потоков.

Чтобы повысить точность расчётов и сэкономить время, можно интегрировать учётную программу с CRM, ERP или банковскими системами, чтобы автоматически получать данные о транзакциях.

Анализ денежного потока показывает, насколько грамотно организация распоряжается деньгами. Этот показатель может быть положительным, отрицательным или нейтральным (чистый денежный поток).

Положительный кэш-флоу (CF+) означает, что денег в компанию поступает больше, чем она тратит. Это указывает на финансовую стабильность бизнеса — предприятие может выплачивать долги и инвестировать в развитие. Показатель включает:

• выручку от продаж;
• возврат инвестиций;
• получение кредитов и займов;
• авансовые платежи, разовые продажи и другие поступления.

Отрицательный кэш-флоу (CF-) возникает, когда расходы организации превышают доходы. Это не всегда плохо: такое значение приемлемо на короткий промежуток времени в период инвестиции или при запуске стартапа. Но долгосрочный отрицательный CF требует пересмотра бизнес-модели, так как это может указывать на проблемы с ликвидностью и риск банкротства.

Чистый денежный поток учитывает каждую активность организации и даёт полное представление о том, как компания управляет доходами и расходами. Общая формула NCF выглядит так:

Кэш-фло играет важную роль в инвестиционных решениях — показатель отражает, может ли компания генерировать достаточно наличных для развития, выплаты дивидендов и погашения долгов. Благодаря CF инвесторы:

• оценивают устойчивость предприятия;
• сравнивают потенциальные объекты для инвестиций;
• прогнозируют будущие выплаты;
• анализируют возможности для роста предприятия;
• определяют риск инвестиций.

Рассмотрим на примере. Допустим, вкладчик заинтересовался предприятием Solar Kiss, которое изготавливает и устанавливает солнечные панели.

1. Не отражает рентабельность
Положительный CF не всегда говорит о рентабельности организации. Так, компания может продать активы или взять кредит для поддержания деятельности, что увеличит денежный поток, но не будет свидетельствовать о прибыльности бизнеса.

2. Не всегда ведёт к верным управленческим решениям
Если руководство слишком сосредоточено на кэш-флоу, то может принимать решения, которые благоприятны для краткосрочных показателей, но вредят долгосрочной стратегии. К примеру, если отсрочить обновление оборудования, это может временно улучшить текущий CF, но ухудшить конкурентоспособность организации через два-три года.

3. Не отражает финансовые обязательства
CF не учитывает отложенные доходы и расходы, вроде дебиторской и кредиторской задолженности. Кроме того, операции, которые не связаны с движением денег, например, списание амортизации, не отражаются в кэш-флоу, хотя могут существенно влиять на финансовые результаты.