Главная
→
Блог
→
Про бизнес
→
Финансовая модель в Excel: формулы, примеры и подводные камни

Финансовая модель в Excel: формулы, примеры и подводные камни

Страхование бизнеса — инструмент управления рисками

Представьте, что строите дом. Сначала нужен чертёж, чтобы прикинуть, где будут стены, окна, сколько нужно материалов. В бизнесе этот чертёж — финансовая модель в Excel. Здесь удобно менять размеры «комнат», считать цену стройки и решать, стоит ли запускать проект.

Но если пытаться жить прямо по чертежу — будет тяжело. В схеме нет текущей температуры в доме, информации о том, что краску уже завезли, а бригада опаздывает. Здесь уже нужен «умный дом» — автоматическая система, которая контролирует процессы онлайн. Для финансов это «Финансист»: сервис, который подгружает фактические данные, сверяет план с реальностью, показывает, где кассовый разрыв, и экономит время управленцев.

В этой статье подробно разберём, из чего состоит финансовая модель бизнеса, какие виды бывают, как собрать таблицу в Excel, и покажем на примерах, чем отличается ручной учёт в таблицах от автоматизации в «Финансисте».

Содержание материала:

◉ Как построить инвестиционную модель
◉ Как собрать модель для масштабирования
◉ Как создать модель на базе трёх отчётов
◉ Как построить модель дисконтированного денежного потока (Discounted Cash Flow, DCF)
◉Как собрать модель слияния и поглощения (Mergers and Acquisitions, M&A)
◉ Как создать модель суммирования стоимости (Sum of the Parts, SOTP)
◉ Как построить финансовую модель в Excel: 6 шагов
◉ Как меняется работа с финансами с автоматизацией данных

Читайте в наших информационных рассылках

Больше о финансовых моделях

Нажимая кнопку «Отправить», вы соглашаетесь на обработку персональных данных

Виды финансовых моделей

В материале коснёмся только части популярных видов моделей — общими мазками, без глубокой настройки под конкретную отрасль. Это не готовые рецепты, а скорее паттерны, на основе которых уже можно строить собственный инструмент. Главная цель — показать, какие задачи решает каждая модель, какие блоки в неё входят и в каком направлении структуру можно развивать.

Инвестиционная модель

При привлечении инвестиций важно не сформировать у инвестора ощущения, что проект «плавает» в цифрах. Красочные презентации и рассказы о перспективах рынка создают интерес, но решение часто принимается после просмотра финансовой модели.

Инвестиционная модель в Excel — не только таблица с прогнозами. Это инструмент для аргументации, который показывает, сколько средств потребуется на запуск проекта, когда начнётся возврат вложений и как проект поведёт себя в разных сценариях развития.

Зачем нужна инвестиционная модель

Определить
объём
и график инвестиций
Рассчитать сроки выхода на денежный поток в плюс
Сравнить базовый оптимистичный и пессимистичный сценарии
Проверить устойчивость проекта при изменениях цен, спроса и затрат

Как строить в Excel

Лист «Вводные данные» — сумма инвестиций, график внесения, прогноз доходов, расходов, налоги и ставка дисконтирования.
Лист «Прогноз движения денег» — помесячный расчёт притоков и оттоков денег.
Лист «Показатели» — NPV, IRR и срок окупаемости.
Лист «Сценарии» — три варианта с разными вводными, которые можно переключать через выпадающий список или формулу ВПР.

Разберём на примере, как это выглядит в таблице.

В компании привлекли инвестиции: 3 000 000 ₽ единовременно в первый месяц.
Выручка начинает поступать со второго месяца: 500 000 ₽ в месяц с постепенным ростом.
Постоянные и переменные расходы начинаются от 300 000 ₽ в месяц и увеличиваются пропорционально выручке.
Горизонт планирования: 12 месяцев, а ставка дисконтирования 12% годовых.

Упрощённый образец инвестиционной модели

Модель для масштабирования

Рост предприятия требует не только вложений денег и новых клиентов, но и инвестиций в процессы, оборудование, персонал и маркетинг. Масштабирование без расчётов вёдет к кассовым разрывам, перегрузке ресурсов и падению качества. Финансовая модель бизнеса в Excel помогает заранее увидеть, сколько потребуется вложить, как изменятся доходы и расходы, и в какой момент рост станет прибыльным.

Модель для масштабирования в Excel — это инструмент планирования, который показывает, как бизнес поведёт себя при увеличении масштабов работы, и помогает выбрать оптимальную скорость роста.

Зачем нужна модель для масштабирования

Рассчитать дополнительные вложения, необходимые для роста
Оценить, как изменятся структура затрат и маржа
Сравнить 2−3 сценария масштабирования — быстрый, умеренный, консервативный
Определить, когда расширение начнёт приносить прибыль, а не только увеличивать оборот

Как строить в Excel

Лист «Вводные данные» — текущие показатели, планируемые темпы роста, стоимость дополнительных ресурсов, маркетинговый бюджет и налоговая нагрузка.
Лист «Прогноз движения денег» — расчёт доходов и расходов по месяцам или кварталам с учётом расширения.
Лист «Показатели» — рентабельность, маржинальность, срок окупаемости дополнительных вложений.
Лист «Сценарии» — быстрый рост, умеренный рост, консервативный рост с возможностью переключения параметров через выпадающий список или формулу ВПР.

Допустим, розничная сеть с 10 магазинами планирует выйти в новые регионы. Текущие показатели:

средняя выручка одного магазина — 3 000 000 ₽ в месяц;
средние переменные расходы — 65% от выручки;
постоянные расходы сети — 2 500 000 ₽ в месяц.

В компании хотят открыть ещё 5 магазинов в течение 6 месяцев, по 1 новому магазину каждый месяц.

Затраты на открытие одного магазина — 800 000 ₽.
Руководство ожидает с новых магазинов такую выручку: старт с 2 000 000 ₽ в первый месяц работы каждого магазина и рост на 5% ежемесячно в первые полгода после открытия.
Переменные расходы новых магазинов — те же 65% от выручки, постоянные расходы сети увеличиваются на 100 000 ₽ с каждым новым магазином (административные и маркетинговые).
Горизонт планирования — 12 месяцев.

Упрощённый пример финансовой модели в Excel для роста предприятия

Модель на базе трёх отчётов

Модель связывает отчёт о прибылях и убытках (ОПиУ), Баланс и отчёт о движении денежных средств (ОДДС) в одну схему. Ошибка в одном блоке сразу проявится в другом, поэтому связки работают как система контроля.

Зачем нужна модель на базе трёх отчётов

Проверить, как прибыль превращается в деньги
Оценить влияние оборотного капитала: дебиторка, запасы, кредиторка
Увидеть эффект капвложений и амортизации на прибыль и баланс
Спланировать долги, проценты и дивиденды так, чтобы баланс сошёлся

Как строить в Excel

Листы: Вводные → ОПиУ → Баланс → ОДДС → Проверки.

ОПиУ даёт чистую прибыль и амортизацию.
Баланс считает дебиторку + запасы + кредиторку, внеоборотные активы, долг и капитал.
ОДДС берёт чистую прибыль, добавляет амортизацию, вычитает изменения оборотного капитала, учитывает capex, долг и дивиденды.
Балансный «уравнитель» — строка Денежные средства. Политику долга лучше зафиксировать во «Вводных», а разницу активов и пассивов закрывать деньгами.

Допустим, в компании выручка 2,4 млн ₽ в месяц. 3,42 млн — это точка безубыточности. Минус ~366 тыс. ₽/мес, к концу года -3,19 млн ₽. Основные причины: низкая конверсия в заказ (3%), высокая цена лида (150 ₽), большие фикс-затраты, слабая повторка (0,3 млн ₽/мес). По модели можно увидеть: чтобы бизнес вышел в плюс, нужно:

CV2 поднять до 5%;
средний чек на +10−15%;
CPL снизить на 15−20%;
срезать фикс.

Эти шаги дадут +100−200 тысяч рублей в месяц без роста трафика.

Пример финансовое модели бизнеса в excel на базе трёх отчётов

Модель дисконтированного денежного потока (Discounted Cash Flow, DCF)

Собственники часто говорят, что «через год проект принесёт денег». Звучит бодро. Но рубль сегодня и рубль через два года — это разные рубли. Финансовая модель проекта в Excel как раз приводит будущее к «сегодня», чтобы решение опиралось на цифры, а не на оптимизм.

Модель дисконтированного денежного потока (или DCF) — это способ оценить проект или компанию, при котором будущие свободные денежные потоки пересчитываются в сегодняшнюю стоимость через ставку дисконтирования с учётом риска и цены капитала, а итог сравнивается с объёмом вложений. Это помогает увидеть, создаёт ли проект ценность или наоборот — сжигает.

Зачем нужна модель дисконтированного
кэш-флоу

Рассчитать справедливую цену актива или «верхнюю планку» по сделке
Разложить очередность капвложений по NPV и RR, а не по силе аргументов на планёрке
Показать, где стратегия создаёт стоимость, а где размывает капитал
Понять, какую доходность должен дать проект при текущей волатильности рынка и отрасли

Метод чувствителен к допущениям. Ошибка в темпах роста, марже или ставке дисконтирования быстро переворачивает вывод. Стартап с туманной выручкой даёт хрупкий результат, поэтому сценарии и анализ чувствительности — не «доп», а обязательная часть работы.

Как строить в Excel

Лист «Вводные данные» — сумма инвестиций, прогноз свободных денежных потоков по годам, ставка дисконтирования, ставка долгосрочного роста и предполагаемый срок расчёта.
Лист «Прогноз потоков» — таблица с помесячным или поквартальным (иногда — только годовым) расчётом свободного денежного потока: операционная прибыль → налоги → чистый поток → корректировка на капвложения и изменения в оборотном капитале.
Лист «Расчёт DCF» — дисконтирование каждого потока с учётом ставки, вычисление текущей стоимости, расчёт терминальной стоимости по формуле Гордона, итоговое NPV и IRR.
Лист «Сценарии» — несколько наборов параметров с возможностью переключения ставок, роста и суммы инвестиций через выпадающий список или формулу ВПР, чтобы видеть, как меняется NPV.

Упрощённая формула DCF

Модель слияния и поглощения (Mergers and Acquisitions, M&A)

Сделка часто звучит романтично: «возьмём сильный бренд, добавим экспертизу, и пойдёт рост». Реальность приземляют цифры. M&A-модель как раз про это: схема кладёт на один лист финансы покупателя и цели, добавляет цену сделки, долю долга и акций, синергии, расходы на интеграцию и налоги. В результате становится ясно, тянет ли бизнес такую покупку и за сколько имеет смысл закрыть.

Финансовая модель в Excel «слияние и поглощение» — это связка из нескольких расчётов: от оценка цели (EV и стоимость доли), структура оплаты, расходы на финансирование и до синергии по выручке и издержкам. Модель показывает, как меняется ОПУ, Баланс и ОДДС объединённой компании уже в первый год и дальше по сценарию.

Зачем нужна M&A-модель

Проверить, за какой мультипликатор сделка ещё создаёт стоимость, а где начинается выгорание капитала
Выбрать, сколько дать долгом, сколько акциями, и какой график выплат выдержит кэш-флоу
Оценить, какие экономии зайдут в отчёт о прибылях и убытках и когда, а также какой буфер по интеграционному бюджету нужен
Убедиться в финансовой устойчивости и проверить что будет с Net Debt и EBITDA, процентным покрытием и ковенантами банков

Допустим, собственник хотел зайти в новые регионы и выбить лучшую цену у поставщиков. Предприниматель купил компанию-цель с EBITDA 300 млн рублей за 1,8 млрд. Половину стоимости закрыли кредитом под 14%.

Собственник ожидал экономию издержек и перекрёстные продажи на 60 млн рублей в год со второго года. На интеграцию заложил 80 млн в первый год. Но в первый год прибыль просела: проценты по кредиту (~126 млн) плюс интеграция (80 млн) перевесили эффект. Долговая нагрузка выросла до ~3,2x Net Debt/EBITDA. Со второго года синергии начали закрывать проценты, прибыль и прибыль на акцию пошли вверх.
Сделка сработала с горизонтом два года. Если нужен плюс уже в первый год, нужна цена ближе к 5−5,5x EBITDA или более дешёвый долг.

Упрощённая финмодель M&A

Модель суммирования стоимости (Sum of the Parts, SOTP)

Холдинг часто похож на коробку с разными наборами: розница, SaaS, девелопмент, сервисные компании и другое. Один мультипликатор для всех искажает картину. SOTP-модель решает задачу по-честному: инструмент помогает оценить каждый сегмент по отдельной логике, а потом — сложить результат и посчитать стоимость целой группы.

Модель считает стоимость каждой «дочки» отдельно (например, розница по EBITDA, SaaS по P, капиталоёмкий проект по DCF), вычитает чистый долг сегмента, учитывает миноритариев, добавляет или вычитает внеоперационные активы и обязательства, затем применяет дисконт холдинга и получает итог по группе и цену за акцию.

Зачем нужна SOTP-модель

Понять, где создаётся стоимость, а где капитал «тает»
Аргументировать цену сделки, spin-off или выделение бизнеса
Показать банкам и инвесторам, как выглядит группа без усреднений

Допустим, у холдинга три направления: розница, SaaS и девелопмент. Нужно понять реальную цену группы, а не усреднённый ярлык. Модель суммирования стоимости раскладывает картину: розница даёт основную массу, SaaS небольшой, но дорогой из-за роста, девелопмент выглядит осторожно. Корпцентр съедает часть эффекта. После свода получается 8 млрд рублей «до» дисконта и ~7 млрд «после», что даёт ориентир ≈70 рублей за акцию.

Руководство принимает решения по делу: закрывает пару убыточных точек, выносит SaaS в отдельную «дочку» и продаёт миноритарный пакет, деньги от сделки направляет на погашение долга и упрощение структуры. В новой конфигурации оценка перестаёт упираться в дисконт холдинга, а ценность становится прозрачной: где растёт капитал, а где горят деньги.

Упрощённая SOTP-модель

Как построить финансовую модель в Excel

Коснёмся общих принципов сбора финмодели в таблицах.

Шаг 1. Планы по продажам

Цель — получить помесячный план выручки без НДС по каналам и SKU, который ляжет в отчёт о финансовых результатах, ОДДС и Баланс.

Каркас в Excel

Лист «Вводные»: базовые цены, скидки, ставка НДС, коэффициенты сезонности (12 месяцев), доли каналов, отмен и возвраты, целевые конверсии. Параметры — в жёлтых ячейках. Для удобства — именованные диапазоны. Например, «Цена_база», «Сезонность», «Отмены» и другое.
Лист «Прайс-лист и SKU»: матрица SKU x цены x плановый объём. Здесь же промо-цены и флаги «в продаже/нет».
Лист «Каналы или Воронка»: трафик, конверсии, средний чек, отмены по каждому каналу (перформанс, маркетплейсы, офлайн, партнёры).
Лист «План продаж (итоги)»: свод по месяцам и каналам, контрольные строки и проверка сходимости.

Проверки и «стоп-линии»

«Итого по каналам» = «Итого по SKU», то есть разница должна равняться нулю
Сезонность по году даёт среднее 1,00 или сумма коэффициентов равна 12. Выбранный подход нужно зафиксировать в модели
Отмены и возвраты — не больше 100% и не меньше 0%
Средний чек > 0, конверсии в разумных пределах. Например, CR_заказ 1−5% для типичного
e-com — это ориентир, а не правило

Шаг 2. Планы по базовых группам расходов

Далее нужно понять, сколько денег «съест» бизнес, прежде чем собственник увидит прибыль. Для этого раскладываем расходы по группам.

Материальные затраты

Это то, что связано с закупкой или производством продукта. В магазине одежды — закупка партии одежды, в пекарне — мука, сахар, упаковка, в IT-компании — лицензии и серверы. Такие расходы считают как процент от выручки (например, 35%), но можно и в штуках, если данные есть
Зарплаты сотрудников
Вносим фонд оплаты труда (ФОТ) для категорий:
- продавцы или менеджеры
- операционный персонал (производство, склад, курьеры)
- административный персонал (бухгалтер, директор, маркетолог)
Можно считать поштучно (кол-во x ставка) или одним общим фондом
Социальные отчисления

Это обязательные взносы в государственные фонды, которые компания платит «сверху» зарплаты. Ставка зависит от законодательства и льгот — в России в среднем 30%, для малого бизнеса может быть меньше. Важно считать отдельно, чтобы не занижать расходы
Амортизация

Оборудование изнашивается и теряет стоимость. Амортизация — способ равномерно списать эту стоимость по сроку службы. Например, если купили печь за 1,2 млн, срок службы 10 лет, то в месяц в расходах будет 10 000 рублей
Прочие расходы

То, что не вошло в категории выше. Например, реклама, страховка, командировки, канцтовары и другое. У каждого бизнеса в зависимости от ниши будут отдельные категории. Часть таких затрат постоянна, часть — переменна. На старте можно оценить как «фикс в месяц»

Шаг 3. Создание отчёта о прибылях и убытках (ОПиУ)

Затем нужно собрать помесячный отчёт о прибылях и убытках из доходов и расходов, посчитать операционную прибыль и подготовить связки с Балансом и ОДДС.

Шаг 4. Создание отчёта о движении денежных средств (ОДДС)

Отчёт о движении денежных средств нужен, чтобы видеть, как деньги двигаются в бизнесе, а не только что показывает прибыль в отчёте.

Шаг 5. Создание упрощённого баланса

Упрощённый баланс нужен, чтобы быстро понять, что у компании есть и за счёт чего это профинансировано. Здесь не углубляемся в бухгалтерские тонкости, а смотрим управленческую картину.

Активы
- Остаток на счетах и в кассе
- Дебиторская задолженность
- Запасы товара, сырья и материалов
- Внеоборотные активы, как оборудование, недвижимость и лицензии
Обязательства и капитал
- Кредиторская задолженность
- Займы и кредиты как долгосрочные, так и краткосрочные
- Собственный капитал

Главное правило баланса — сумма активов всегда равна сумме обязательств и капитала. Если это не так, значит, где-то ошибка в расчётах. Такой баланс полезен для контроля ликвидности, долговой нагрузки и для оценки того, за счёт чего бизнес растёт: на собственные или заёмные средства.

Шаг 6. Детализация и доработка модели

После того как базовая модель готова, начинается самое интересное — подгонка под реальный бизнес. Что можно сделать:

разбить показатели в сегментах — каналы продаж, регионы, продуктовые линейки. Это поможет увидеть, какие направления тянут прибыль, а какие «съедают» ресурсы;
добавить сезонность — в некоторых бизнесах выручка и расходы сильно меняются по месяцам;
встроить сценарии — оптимистичный, базовый и пессимистичный, чтобы сразу видеть, как изменения в ценах, спросе или расходах повлияют на итог;
добавить KPI — маржинальность, оборачиваемость и другие метрики, которые важны для контроля;
связать модель с фактом — сделать так, чтобы план можно было сравнивать с данными и оперативно корректировать прогноз.

Детализация превращает сухую таблицу в рабочий инструмент управления: можно быстро проверить гипотезы, подготовить ответы инвесторам или банкам, вовремя увидеть риски и принять решение.

От Excel к «Финансисту»: как меняется работа с финансами с автоматизацией данных

Финансовая модель в Excel — отличная стартовая точка. С инструментом можно просчитать инвестиции, масштабирование, сценарии роста и окупаемость. Но чем крупнее бизнес и чем больше данных, тем сложнее поддерживать модель в актуальном состоянии: формулы слетают, версии теряются, а сведение данных из разных подразделений превращается в отдельный проект.

В этот момент на сцену выходит автоматизация. «Финансист» берёт на себя ту же логику, что и модель в Excel, но без рутины: данные подтягиваются из 60+ конфигураций 1С, CRM и 18 банков, обновляются автоматически, а показатели считаются по заданным правилам.

Оставить заявку

Сравнение функционалов

В Excel удобно собрать «скелет" — финансовую модель или базовую бюджетную структуру. Здесь можно экспериментировать с допущениями, менять параметры роста, выручки, расходов и видеть эффект на прибыль и денежный поток. Это этап проектирования. Но как только бизнес выходит в реальную работу, таблица быстро превращается в громоздкий файл с:

вводом факта вручную;
постоянной сверкой;
растущим риском ошибок из-за сбитых формул;
времязатратами на обновление.

В «Финансисте» на базе готовой модели можно вести живое бюджетирование:

загружать факт из бухгалтерии или банка;
автоматически сверять план и факт;
согласовывать платежи и видеть кассовый разрыв заранее;
смотреть аналитику в BI-панелях, а не в сводных вручную.

Так фин моделирование в Excel остаётся инструментом для планирования и проектирования, а "Финансист" — для ежедневного управления деньгами и показателями.

Задача	Как в Excel (вручную)	Как в «Финансисте» (автоматически)
Согласование платежей	Заявки заносятся в файл, пересылаются по почте и мессенджеру, контроль бюджета вручную. Риск потерять заявку или работать с устаревшей версией файла.	Создание заявки в системе, автоматическая проверка по бюджету, согласование по маршруту. Невозможен платёж без одобрения.
BI-аналитика и дашборды	Графики и сводные строятся вручную, данные обновляются через выгрузки из 1С и CRM, требуется ручная очистка ошибок.	Показатели обновляются в реальном времени, готовые дашборды с фильтрацией до сделки, клиента или юрлица.
Консолидация по нескольким юрлицам	Отчёты сводятся вручную, внутригрупповые обороты убираются в Excel. Обновление занимает 1−2 дня.	Автоматическое объединение данных, отображение группы целиком и каждого юрлица по отдельности.
Платёжный календарь и казначейство	Прогноз остатков считается вручную, график платежей составляется отдельно по поставщикам, зарплатам и налогам.	Календарь формируется на основе договоров и заявок, прогноз остатков и кассовые разрывы считаются автоматически.
План-факт анализ	План и факт сравниваются вручную, копированием данных из разных источников, поиск отклонений занимает время.	План и факт хранятся в одной базе, отклонения видны сразу, раскрытие до документа одним кликом.
Сценарное планирование	Для каждого сценария создаётся копия листа, параметры меняются вручную, потом результаты сводятся.	Переключение сценариев в один клик, пересчёт всех отчётов мгновенно.
Глубокая детализация	Поиск источника цифры требует проверки формул и листов, память о структуре файла обязательна.	Любая цифра раскрывается до сделки, документа или расчёта, из которых она состоит.

Почему «Финансист» — это удобно

Для запуска и работы не нужен программист. Интерфейс и логику можно освоить за пару часов, даже если до этого управленка велась в Excel. Базовые отчёты — от ПиУ и ДДС до платёжного календаря и казначейства — уже в системе, а настройки помогают подстроить их под специфику бизнеса.

В результате финансовая модель перестаёт быть «живущей в отдельной папке» и становится частью единого контура управленческого учёта: данные свежие, сценарии переключаются в пару кликов, а показатели автоматически обновляются без риска потери формул.

Подытожим

Фин модель бизнеса в Excel — это инструмент, а не музей формул. Если компания открывает вторую точку, хватит базовой модели с выручкой, расходами и сроком окупаемости. Если планируется выход в новый рынок, придётся добавить сценарии и чувствительность к ключевым параметрам.

Главное — не перегрузить модель ради красоты. Лучше работать с 10 понятными показателями, чем с 50, в которых путается даже автор. Нужно проверять расчёты на простых данных: если при нулевой выручке модель показывает прибыль, значит, где-то ошибка.

И помните: финансовая модель в Excel хороша для проектирования и «игры» с допущениями, но живой учёт и контроль цифр удобнее вести в «Финансисте». Так можно избежать ручных ошибок, видеть план и факт в одном окне и тратить время на принятие решений, а не на обновление ячеек.

Узнать больше о план-факте в «Финансисте»